摘要：持仓供应端，新增及前期长期检修装置增多，上周检修损失量再创新高，产能利用率连续三周维持在近六年同期最低，预计下周在检修回归下开工将回升；丙烷端，随着巴拿马气温下降、加通湖水位回升，美湾至远东运输价格进入平台期，美国出口量高位加之国内化工端需求的负反馈，丙烷回落，上周PDH开工回升至62%；...
PP：在利多驱动的弱势下，开启了调整。昨日主合约收跌0.9%至7636，夜盘持续下跌，华东拉丝主流7550-7700。期货开户费是行业最低的 1分担保金最低 手续费0%返还95%。
供应方面，新增和前期长期维修设备增加，上周维修损失再创新高，产能利用率连续三周保持近六年同期最低，预计下周维修复工将恢复；新产能方面，宁波金发 11 月 15 日投产低负荷运行，目前产量影响有限。
在成本方面，石油支撑减弱，丙烷也出现一定程度的减弱，利润全部修复， PDH 仍然是亏损的最大路线。在石油系统方面，成品油表需求明显减弱，美国经济指标差，俄罗斯计划降低石油出口关税，石油下行压力增加；丙烷端，随着巴拿马气温下降，加通湖水位上升，美湾至远东运输价格进入平台期，美国出口量高，国内化工需求负反馈，丙烷下降，上周 PDH 动工回升至 62%；中期来看，在供需扩张、运费下降、油价下跌或趋于疲软的情况下，PDH 利润有待继续恢复。需求方面，传统消费淡季即将到来，PP订单不好 下游成品库存累至高位，需求负反馈带动产业链库存整体累库。
基本面有三个变化。一是供应端投产和设备产能利用率有望回升；二是成本端丙烷走弱；三是今年下游累库压力较大。因此，利多驱动的弱盘转向调整。
