摘要：首先，区块链是互联网加密数字信息技术，目标就是指向数字货币，在2019年7月笔者撰写了文章《Facebook全球加密货币计划引发金融新变革》分析过脸书的Libra的巨大意义，提醒大家注意这是重大变革，没想到3个月之后，我们看到区块链也受到了央行和国家的重视。...

文/玉名，投资达人，微博知名财经博主，财经撰稿人，著有《日历买股法》《解套第一课》

有不少人都在问区块链究竟是什么,但能真正将区块链说清楚的人不多。首先，区块链是互联网加密数字信息技术，目标就是指向数字货币，在2019年7月笔者撰写了文章《Facebook全球加密货币计划引发金融新变革》分析过脸书的Libra的巨大意义，提醒大家注意这是重大变革，没想到3个月之后，我们看到区块链也受到了央行和国家的重视。区块链为何物？其如何应用？数字货币为何是区块链最可能的应用方向？区块链有何误区和技术难题？我们做一个探讨，抛砖引玉。

区块链为何物？

区块链是一种存储技术，结合了密码学、加密算法等，将信息平均分布在各个区块中（无中心节点），通过链条串联，这样别人无法篡改，是一种公开透明的方式，所以它的目的是为了解决信任问题。因此，比特币是目前区块链最成功的应用；而如今国家重视区块链，目的也是央行的数字货币发行。

冷静下来，我们会明白并不是所有行业都需要区块链，尤其是股市方面，什么区块链大米、区块链人造肉明显就是蹭概念了，这个和前几年的量子鞋垫、量子按摩之类的差不多，非常可笑。而且如今区块链技术的成本很高，目前这个阶段，几乎是没有赢利模式的，只是处于科研阶段。

如今区块链公司已经从最初89家扩大到150家，还有数据说近500多家上市公司都有区块链。美盈森，拥有“工业大麻+人造肉+区块链”，更是什么牛就做什么。市场并不都是理性的，有些时候，游资就是利用人们“趋之若鹜”和“一夜暴富”的心理去制造这样的繁荣陷阱，最终将“裸泳者”留在岸上。即便多次出现，这种现象依然不会消失，因为局部总有巨大的赚钱效应吸引。因此，游资是蹭概念，炒一波就跑。如边缘计算的网宿科技、互联网金融的大智慧、安信信托、民营教育概念的世纪天鸿、芯片概念的康强电子、工业大麻概念的紫鑫药业等，都是大热概念，单纯的概念就足以让人想入非非，那么跟风炒作之后，资金撤离，炒一波就跑也就顺理成章了。因此，5G、物联网、边缘计算、数字货币、华为概念等都是热门的概念，都和政策有关系，却大多只是概念而已。

必须承认，投资者理解是有偏差的，就好比当年雄安新区的“千年大计”，但普通人想到的却是“炒房”！这是差异。因此如今人们对于区块链的认知是有很多误区的。

区块链的优势与应用困境

比特币是区块链最成功的应用之一：让所有交易过程都按照时间顺序公开透明地记录下来，这些记录是永久性的，不能篡改。因此，区块链信息分布在互联网海量节点上，双方交易时信息向全网发布，需要经过每个结点验证真伪，因为同时欺骗所有结点的概率较低，这样虚假信息第一时间就会被拒绝，这是区块链的最大优势。

以比特币系统为例，它是以数据块为单位存储数据，这就是区块（block）。大约每隔10分钟，就会有新的区块增加上去。每个区块都记录着比特币的详细交易过程，而且带着时间戳。不同区块之间按照时间顺序，通过某种算法相连，这就是链（chain）。两者结合就是 “区块链”（blockchain），由于区块链只允许写入数据，不允许删除和修改，这样可以防止数据被偷偷篡改。

区块链“分布式”的特点，与中心化的数据存储不同，区块链上的信息都会通过点对点广播的形式分布于每一个节点，通过“全网见证”实现所有信息的“如实记录”。在公共服务领域，区块链能够实现政务数据跨部门、跨区域共同维护和利用，因此，有一种设想就是当社会的各个领域广泛用上了区块链，它将成为信息时代的重要基础设施，比如说区块链政务，这样一来因为信息本身就有可靠性，那么就不需要开各种证明了。

但也有新的隐患，假如最初输入的信息有了问题或错误，如何去变更呢？旧的无法删除，新的又无法同时存在，会产生大量的冗余文件，从而造成资源浪费；毕竟，我国人口众多，且大量来自于县镇乡村，环境和硬件设备条件参差不齐，人员层次也不同，需要有一定的容错率出现。所以，区块链的应用场景实际上是有巨大局限性的。只能小范围使用，全面的数据采集还存在一些障碍。

那么，区块链和金融结合，是不是一个不错的模式呢？这个是有设想的，如中小企业融资难、融资贵，因为其信用不足，而区块链的最大优势就是使得人类的信任可以基于人类自己发明的逻辑和数学，那么通过区块链上可拆分的电子凭证实现资金的流转融通，打通信息流、资金流和物流，可以解决多级供应商的融资难问题。

理论上是这样的，但实际应用又有问题了，因为过去的征信不代表未来，未来这个人或企业会做出什么样的事，是没有预案的，最典型的是如果碰到所谓“老赖”的违约现象，或者以次充好的实体现象，如何解决？这就是人与人的博弈，而非单纯技术上的理想状态。

区块链目前尚处于早期发展阶段，在安全、标准、监管等方面都需要进一步发展完善，这个需要时间和投入，以及健康有序的发展。如今必须避免当年类似光伏产业或新能源汽车等行业发展初期的乱象：在补贴的推动下，各方搞重复建设而赢取政策优惠，结果造成大量低端的无效产能，几乎压垮整个行业，反而阻碍行业发展。

数字货币是区块链最有可能的应用对象

数字货币可以认为是一种基于节点网络和数字加密算法的虚拟货币。区块链技术最大的应用就在数字货币。如今来看，数字货币有三大类，第一类是完全封闭的、与实体经济毫无关系且只能在特定虚拟社区内使用，如我们经常碰到的游戏中的货币。第二类是按照一定的比率与真实货币进行兑换、赎回，既可以购买虚拟的商品服务，也可以购买真实的商品服务，如比特币。第三类是用真实货币购买但不能兑换回真实货币，可用于购买虚拟商品和服务。

数字货币相比于其他电子支付方式的优势之一就在于支持远程的点对点支付，它不需要任何可信的第三方作为中介，不需要向第三方支付费用，其交易成本更低，特别是相较于向支付服务供应商提供高额手续费的跨境支付。这就是为何各国央行要赶在Facebook进入这一块之前，发行数字货币的原因。

数字货币交易双方可以在完全陌生的情况下完成交易而无需彼此信任（区块链技术的可靠性，不可篡改的安全性就得以应用），具有更高的匿名性，能够保护交易者的隐私。有测算表明，区块链应用可以帮助跨境支付与结算业务交易参与方节省约 40% 的交易成本，其中约 30% 为中转银行的支付网络维护费用，10% 为合规、差错调查以及外汇汇兑成本。这样，24小时实时支付、实时到账、无隐性成本，也有助于降低跨境电商资金风险及满足跨境电商对支付清算服务的及时性、便捷性需求。

当然，这样会带来两个弊端：第一，数字货币的匿名性便利，同时也给网络犯罪创造了便利，容易被洗钱和其他犯罪活动等所利用。第二，如果实物都能数字化，无疑会大大降低交易成本，提高安全性，但问题也是当一切都虚拟之后，可靠度和安全性就非常重要了，否则我们拥有的一切可能瞬间化为乌有。所以，监管和安全必不可少，这方面才是数字货币发展的最大难题，但无疑，区块链技术在数字货币应用上是最实际的。

数字货币需要解决的主要难题

既然数字货币是区块链最实际的应用对象，我国也公布称有望成为全球最早发行数字货币的国家。那么，这里面需要克服哪些难题呢？

首先，货币的性质是什么？央行发行的数字货币依然是基于国家信用的法定货币。而数字货币来自于某些开放的算法，它可以由私人部门发行基于参与者共识的虚拟代币。那么，数字货币发行主体是谁？如果央行发行，那么新的问题就出现了，传统货币是可以调控的（是根据经济形势、政治环境、通胀因素等综合进行），而数字货币是固定的无法调控的，很显然两者不能相互替代，需要共存。

如果是机构、企业发行数字货币，那么需要考虑的因素会更少，创新力度更大，现在私人部门发行数字货币的机制有三：第一是算法+工作量，即算力，比特币是非常典型的代表；第二是基于协议来发行，通过协议发行的案例也有很多，比如现在的瑞波币、摩根币等等；第三是Libra，我把它界定为基于互联网生态圈的一种类货币制度，有流动性资产作为背书的发行模式。但其问题更加突出，如何监管？如果机构或企业本身出现问题（毕竟相比于国家信用来说，企业信用会低很多），怎么办？出了问题谁来承担？国家是无限责任的，企业只是有限责任。

其次，还有更深层次的思考。如果数字货币被作为一种货币受到公众的广泛使用，则会对货币政策有效性、金融基础设施、金融市场、金融稳定等方面产生巨大影响。数字货币发行者通常都是不受监管的第三方，货币被创造于银行体系之外，发行量完全取决于发行者的意愿，因此会使货币供应量不稳定，再加上当局无法监测数字货币的发行及流通，导致无法精准判断经济运行情况，给政策制定带来困扰，同时也会削弱政策传导和执行的有效性。最典型的道理，央行可以通过控制发行货币供应量，释放或回笼流动性，但数字货币是固定供应量，无法进行调节；而且一旦被少数人控制，价格会大幅起落，形成“坐庄”，容易被恶意利用，这一点在比特币中就有非常典型的体现。

虽然单纯区块链技术上似乎是可靠的，但随着数字货币被公众所认可，使用大幅增加并在一定程度上替代法定货币，那么，如果用户终端遭到网络攻击等负面事件，会导致币值异常波动（那么，由于数字货币的不可改变和数量固定特点，管理层也无法进行干预），从而对金融秩序和实体经济产生影响。
这一点就非常类似于无人驾驶，无人驾驶最大的问题是无法处理突发事件，人工智能无法通过学习懂得如何处理突发事件，但日常生活中，各类突发事件却是常态，虽然人工智能可以做到小错不犯，但只要出错就是大错。因此人工智能只在特定范围和环境中使用。例如“阿尔法围棋”可以战胜人类，是因为围棋、象棋等都是完全信息博弈，棋类的走法是可以穷尽的；但类似我们日常生活中人类的博弈，比如说纸牌、麻将等是不完全信息博弈，需要计算量超大，那么人工智能就无法快速完成；而对于日常中突发事件，更是无法预先设计，所以人工智能也无法处理。

最后，技术上也有很多不可解决的问题：第一个是区块链技术，是运用公开链、联盟链、私链还是其他的技术，都存在很大的不确定性；第二个则是安全与监管，因为数字货币应用越广泛，涉及面越大，导致的风险因素和监管难度就越大，一旦出现问题，则可能是难以想象的，必然是要长时间进行验证。因此，数字货币是区块链研究的方向，但需要一个长期的过程。