摘要：但法院其实并没有要求SEC批准与否的权力。02链上数据从Glassnode数据显示，SOPR数据伴随BTC价格上涨也出现同步回升，这意味着矿工挖矿开始产生获利盘。从链上数据看，比特币此轮价格上涨或主要由市场情绪驱动（灰度转GBTC为BTC现货ETF一事），后续尽管仍有上涨空间，但应谨慎利好出尽获利盘抛售。...

自9月25日以来，脱水的观点一直坚持BTC向上的逻辑，但强调整体实力薄弱，缺乏信心，28000是没有外部利益的重要压力水平。

上周，好消息一再冲击，BTC终于突破2.8万，一度突破3万。我们认为，BTC将在本周灰度消息落地之前努力上涨，很可能再次突破3.5万。但不要太乐观，一是防止消息确定 the news，二是要观察资金流入情况，仅靠内部资金很难在高位长期维持。

01 行业及宏观

上周，该行业的重大新闻频频出现，而且都是好消息。16日，Cointelegraph发布贝莱德比特币现货ETF获准。虽然很快被证明是假消息，但经过一段时间的犹豫，市场仍在反弹。有两个原因：一是报道称，多家机构更改了现货ETF申请。修改代表机构与SEC之间的沟通，换句话说，SEC就BTC现货ETF频繁与机构沟通。沟通越多，通过的概率就越大，这并不难理解。

第二，同一天，灰度就SEC不寻求重审的决定发表声明，称“联邦上诉程序规则规定的” 45 寻找重审的日期已经过去。法院现在就在这里 7 最终授权将在天内发布。事实上，到目前为止，还没有人对这个“最终授权”解释清楚。包括用户在X平台上询问新闻发布者FOX新闻记者，也没有得到回应。许多人可能会将这种“最终授权”理解为SEC给予许可。但法院实际上并没有权利要求SEC是否允许。我们认为，最终授权应该是指法院对灰度上诉案件的裁定。当然，最终决定胜利也是有利的。所以BTC本周可能会继续上涨。

第三个消息是关于XRP的，也被误读了。SEC只是要求驳回自己的上诉，并不是不能再上诉。但无论如何，暂时拒绝也是好事。

最后，我们还是要提醒大家，ETF获准通过可能是长期的利好。按照投资圈的老传统，Buy the rumour，sell the news。我们要防止短期内消息落地后的下跌。

02 链上数据

根据Glassnode数据，随着BTC价格的上涨，SOPR数据也出现了同步的反弹，这意味着矿工开始产生利润板。随着BTC价格的进一步上涨，顶部的抛售压力也会增加。

从Glassnode数据来看，比特币链上的交易成本（SMA指数）并没有随着比特币市场的上涨而上升，这意味着比特币的网络价值并没有显著提高。

从链上数据来看，BTC本轮价格上涨可能主要由市场情绪驱动(灰度转GBTC为BTC现货ETF)。虽然后续还有上涨空间，但要谨慎利好盈利板块的销售。

03 技术分析

上周无疑是一个非常戏剧性的一周，BTC终于完成了3万美元的突破。虽然现货ETF的消息仍不确定，但市场预期似乎非常自信。从价格表现来看，缩量下跌后再次上涨的水平非常明显，我们认为价格可能会触及30500以上。至少在本周上半周，在灰度ETF的乐观预期下，BTC仍有可能保持上周的上升趋势。

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