摘要：技术上，投资者的损失可以大于保证金，而如果用户没有注入新的流动性（补仓）、或交易所本身没有「补仓」的机制，那么用户就会一直亏蚀。币安永续合约vs季度合约同时Binance上的合约还分为永续合约和季度合约两种，我们很容易区分永续合约和季度合约，永续合约在有「永续」二字在该合约名称的结尾，而季度合约的名称上会包含它的到期日。...
合约交易是透过预测金融资产价格来快速获利的好办法，合约交易指的是投机客和有意进行对冲（Hedging）的投资者在市场上交易加密货币的期货。大家熟悉的现货交易的模式是「一手交钱、一手交货」，背后有实质一颗颗的加密货币可供投资者提现，而在合约交易中你买卖的是期货合约，合约的实时价格反映了当时背后资产的价值，所有获利与亏损纯粹是靠市场上的价格波动来决定。
和现货交易相比，合约交易的操作更有弹性，可以进行的策略更多元化，可以利用杠杆倍大获利，也可以让持有现货的投资者透过沽空合约进行对冲。而在进行合约交易前，我们的帐户里先要有充足的保证金，你也可以将它想象成你手上的「筹码」，让你可以透过杠杆放大资本，购买数倍甚至数十倍的仓位来进行「投资」。
由于合约交易的风险要求投资者对买卖时机有精确的把握，懂得在适当的位置「止损」在合约交易中变得尤其重要，投资者需要配合适合他们自己的交易策略「以小博大」，以下列出一些个人认为在合约交易中较好的习惯供大家参考：
进行每一笔交易前预先想想自己该笔交易的止蚀位（Stop Loss）、潜在获利空间，预先设置止损单，并确保该笔交易的Risk-reward ratio（风险报酬比）在一个理想甚至较高的水平，例如以$300的空间博取$700的潜在收益。
果断执行自己原先制定的交易计划，尤其是止损方面
纪录自己的每一笔交易
经常重新审视自己的交易绩效和完善自己的策略
币安合约手续费如何计算？
要计算币安的合约手续费，首先分清是否你是「吃单方」（Taker）或是「挂单方」（Maker）。两者的手续费不尽相同。
什么是吃单方（Taker）
吃单方 Taker 所指的是主动订一定数量的委托单，与现有的挂单方挂出的委托单实时成交。但要留意，如果现时吃单方的数量大于挂单方，那么未能成单的吃单将会成变成「挂单」，而吃单方也会成为「挂单方」。
什么是挂单方（Maker）
挂单方则合约交易者已指示特别数量及价格的委托单，等待其他用户与吃单成交。这就是挂单方，一般而言，挂单方的手续费会比吃单方来得稍低。
币安合约手续费表
币安的合约交易手续费亦要视乎使用那一种加密货币作为本位，如使用币安自家稳定货币BUSD，不论是挂单及吃单费都会来得优惠。
合约教学：平仓/爆仓是什么?
在开立币安帐户及开始合约交易之前，首先一定要了解合约的风险以及相关操作方式。实际上，合约操作是极为高风险的行为，赚得多也容易赔得多，所以进行合约交易要认真计算风险。
什么是平仓
平仓就其本质而言，只是代表完全交割合约交易内容，如买入原先已沽空的对象，或是沽出已买入的。
至于投资者要留意的，往往是「强制平仓」（Liquidation），亦即是用户亏蚀的程度，已经大于用以杠杆的保证。在这种情况，币安交易所就会强行要求用户平仓，而强制平仓后，用户将会承受所有亏蚀。其实也就是「爆仓」。
什么是爆仓
「爆仓」其实就是上述所指被强行平仓。技术上，投资者的损失可以大于保证金，而如果用户没有注入新的流动性（补仓）、或交易所本身没有「补仓」的机制，那么用户就会一直亏蚀。目前在大多数交易所均具有强制平仓的机制下，用户亏损超过保证金，就会被强制平仓，即「爆仓」。
资产划转
在进行合约交易前，第一样要做的事情当然是先往合约账户充钱了。只要在「合约账户」页面点击「划转」就能轻松将现货账户的币划转到合约账户了。需要知道的是2个账户的币是分开的，如果你合约玩腻了想进行现货交易或者提币到自己钱包/ 其他交易所账户，也是需要将合约账户中的币重新划转到现货账户的。在弹出的窗口你可以选择点击可用余额上的数字，或者自己输入需要划转的数量或百分比，再按「确定」来完成划转。
U本位 vs 币本位
在Binance上的合约交易分为两种：U本位合约和币本位合约。
顾名思义，U本位合约就是以USDT或BUSD作为结算单位，用户存入合约帐户的是BUSD或USDT，最后赢钱Close了Position后，赚取的也是USDT或BUSD。
至于币本位合约就是用户存入其他加密货币作为抵押品，例如BTC、ETH、EOS等。
币安永续合约 vs 季度合约
同时Binance上的合约还分为永续合约和季度合约两种，我们很容易区分永续合约和季度合约，永续合约在有「永续」二字在该合约名称的结尾，而季度合约的名称上会包含它的到期日。例如「BTCUSD次季 0924｣合约就是在9月24日到期结算，结算的时候会以当时的Bitcoin价格交割，之后这张合约就会消失，不能被交易。
至于永续合约就是永远不会到期的合约，但每八小时会视乎当时的多空比例结算一次Funding，可以是持多单的仓位支付利息给持空单的仓位，或是相反亦可。
虽然永续合约没有到期日，但它多了一个叫做「资金费率」（Funding Rate）的概念，在做合约交易时，Funding Fee也是一个需要仔细考虑的因素，因为它会决定你的仓位是在付出利息，还是收取利息，情况就只有两种：
Funding Rate > 0: Long Pay Short
Funding Rate < 0: Short Pay Long
到底为什么会有Funding Fee呢？
原因就是平台的成交价和外面的价格很多时候会不一样。视乎当时平台内的用户情绪，平台内的Mark Price有时候会比外面的平均价格为高，有时则会较低。其实Funding Fee就是一种调节的机制，为了让平台内的Mark Price价格紧贴外面的价格，当平台上的价格高于外面的价格时，做多的仓位会受到「惩罚」，每隔一段时间需要付利息给沽空的仓位，买压减少，价格就会向外面的价格靠拢。反之当平台上的价格低于外面的价格，做空的仓位就要每隔一段时间付利息给做多的仓位。
Binance上的合约是每八小时结算一次，当上图中的倒计时结束的时候，就会自动结算Funding Fee。
调整杠杆
透过「调整杠杆」的小工具，我们可以自由选择 1X ～ 125X 的杠杆倍数，在画面上会显示你最多可持有的头寸。在进行交易前先在这小工具上周整杠杆可以减少自己下单时买入过量仓位的机会，避免自己暴露在不必要的风险之中。
什么是币安全仓 vs 逐仓模式?
在合约交易中，你可以选择全仓或逐仓模式。
在逐仓模式（Isolated Margin）下，每个交易对是独立的，他们被视为独立的逐仓账户，而他们的保证金也是分开独立计算。在这个情况下风险是隔离的，你一个账户「爆仓」，资产归零，对其他的账户也没有影响，新手建议经常保持这个模式。
在全仓模式（Cross Margin）下，全仓杠杆账户内的所有资产都是互相交叉担保，共享使用的。在这种情况下你可以购买的仓位自然会更多，策略也可以更自由灵活，但一旦出现「爆仓」的情况，账户里的所有资产都会遭殃，无一幸免。
合约交易页面上你需要留意的种种信息
在合约交易的画面上方，我们可以看到以下的信息：
Cross：Cross Margin，又称全仓模式
Isolate：Isolated Margin，又称逐仓模式
Funding: 在Countdown完结后多/ 空方所需要支付或可以收取的资金费率
Countdown：下一次结算资金费率的倒数计时
24h Change：该合约价格在过去24小时的涨跌
24h High：24小时高位
24h Low：24小时低位
24h Volume(BTC/ USDT)：过去24小时以BTC或USDT结算的成交量
下单教学
下单的操作和之前介绍过的现货交易在操作上大同小异，也是简单地输入价格和数量然后下单就可以了，但需要留意的是由于合约交易是可以进行杠杆操作的。如图中所见，即使我账户中的保证金只有1500多美元，我也可以购买0.716 BTC，也就是价值超过38,000美元的仓位。
由于杠杆操作的风险较高，甚至有「爆仓」，导致所有本金都亏光的情况，较好的习惯是预先设置好止盈和止损单来控制风险，将风险减低至「值博」和自己能承受的范围之内。
在下单后，需要留意自己的「保证金比率」和「强平价格」，「强平价格」是当价格到达这位置时，会令你的帐户出现重大亏损的价位。到时候系统会因为你的帐户风险系数过高，卖掉你持有的仓位来减低风险。预先设置好止损是避免仓位被强平的方法之一。
合约盈亏分析
在合约账户页面上，有一个「盈亏分析」的按钮，你可以透过它点进去「盈亏分析」的页面，反思一下自己过去的交易操作和绩效，以便定时审视自己的交易策略，从而提高自己的胜率和报酬率。
感谢阅读，我们下期再见！
