摘要：据《华尔街日报》报道，从资金流入情况来看，表现最佳的基金是Bitwise比特币ETF，吸引了238亿美元的资金。2014年11月18日，黄金ETF—GLD申请通过后，黄金价格同样没有迎来新的顶部。通过追踪比特币的价值，ETF使投资者能够通过熟悉和易于使用的形式参与最大、最流行和领先的数字资产的财务表现，类似于交易传统股票。...

资料来源：BTC重走黄金路？

虽然BTC现货ETF获得通过，但BTC并没有像外部预期的那样上涨，但它可能即将面临新一轮的回调。目前，比特币价格已跌破4.3万美元，报告42635美元。根据最新数据，贝莱德在比特币低位时购买了11439枚比特币。仅在上周四和周五，包括贝莱德在内的所有BTCETF提供商都购买了2.3万枚比特币。

中国证监会于北京时间1月11日批准了11项现货ETF申请。据彭博社报道，这11家机构在第一个交易日吸引了$6.55亿的净流入，突出了投资者对这些产品的强烈需求。

据《华尔街日报》报道，从资金流入的角度来看，BitwiseBTCETF表现最好，吸引了2.38亿美元的资金。该基金的发起人曾承诺，该基金将以最高2亿美元的种子基金启动，这比任何其他披露的基金都要多。其次是富达Wise流入2.27亿美元 Origin Bitcoin iSharess，流入1.12亿美元的贝莱德 Bitcoin Trust。

正如市场普遍预期的那样，投资者从灰度BTC信托基金中撤出资金。这是一种有10年历史的投资工具，在场外交易后转向ETF。灰度经历了9500万美元的净流出。这也被认为是比特币暴跌的原因之一。

一个新的金融市场生态系统正在悄然兴起。Bitwise首席投资官Matttt Hougan在社交平台上表示，人们通常高估BTC现货ETF的长期影响，而低估BTCETF的长期影响。

如果我们将黄金和白银现货ETF审批的历史与BTCETF的现状进行比较，可能会给我们一些启示和思考。2014年11月18日，黄金ETF-GLD申请通过后，黄金价格也没有迎来新的顶峰。但在接下来的8年里，黄金价格翻了一番 ，从最初的400美元上升到1800美元，市值从约2亿美元上升到约10亿美元，增加了约8亿美元。

Mcoscillator的技术分析师表示，GLD首次上市并不意味着黄金价格的准确顶端，但两周后，黄金价格确实出现了一个重要的顶端，在接下来的10个月里，这个价格的顶端并没有被突破。

2006 年 4 月白金 ETF SLV 第一次上市也是类似的情况。

SLV 上市和银价反应

再一次，SLV 被批准的那一天并没有明确标记市场的顶部，但作为顶部结构的一部分，它在接下来的几个月里继续成为市场的高点。

事实上，这两件事都与一些现代投资者从未见证过的历史事件产生了共鸣。回到1975年，当时的美国人终于能够再次拥有黄金。

1933年，罗斯福总统规定，美国人有黄金是违法的。每个人都必须向政府出售黄金，旨在向经济注入更多的美元，以促进大萧条时期的人们重新开始消费和投资。友好的罗斯福将金价从20.67美元提高到32美元。因此，拥有黄金的人至少从这些投资中获得了一些收入（当然，这需要作为资本利得纳税）。

到1971年，尼克松总统终止了美国的金本位制，主要是因为金本位制无法维持。高贸易赤字和预算赤字意味着美国不能再用黄金兑换美元。同年5月，德国退出布雷顿森林协定，拒绝遵守规定的4:1汇率用马可兑换美元。

到1971年8月，经济负担越来越严重。尼克松关闭了黄金兑换窗口，实施了工资价格控制，并对进口产品征收了10%的关税。虽然尼克松在黄金问题上的措施为美国人最终恢复拥有黄金的权力奠定了基础，但这并不是一蹴而就的。该权益的恢复正式生效日期定于1975年1月1日。

当世界其他国家得知这一信息时，他们认为美国人突然有了黄金的隐藏需求一定是一个看涨因素。因此，他们试图提前满足这一需求，并在1974年大幅提高黄金价格。到1974年12月，黄金月收盘价飙升至185美元，比尼克松任期 结束后，黄金可兑换性价格高出330%。

1975 年黄金价格

不幸的是，美国投资者对黄金激增的需求并没有像世界其他国家预期的那样出现。相反，黄金价格继续下跌。在1976年8月的低点，黄金价格最终下跌了41%，这导致了20世纪70年代末最大的泡沫之一。

所有这些以前的例子都告诉我们，在监管改革之前迈出第一步，期待大量需求并不总是对先行者有益的。因此，这并不意味着这11个新的BTCETF的批准也会带来同样的结果，但值得我们警惕。黄金和白银价格之前的例子在交易准确时并没有形成长期的顶端，但它们都是值得关注的顶部结构。

BTCETF的批准对比特币意味着什么？

近日，加密交易所bitfinex通过BTCETF获准发表文章，标题为“ETF获准对比特币意味着什么？》。文章指出，美国证券交易委员会（SEC）允许BTCETF产品标志着加密货币市场的历史性时刻。通过传统的投资渠道，这些ETF可以方便地让投资者接触到BTC，从而吸引更广泛的投资者，并可能导致大量资本涌入加密货币市场。因此，美国证券交易委员会的决定在塑造比特币投资的未来方面非常有名。

文章还提到，投资比特币ETF比直接购买数字货币有几个优势。它包括无需管理加密货币的存储、ETF提供的监管便利性、传统经纪人的良好记录和比传统加密货币交易所更明确的税收影响和指导。

通过跟踪比特币的价值，ETF允许投资者以熟悉和易于使用的方式参与最大、最受欢迎和领先的数字资产的财务表现，类似于传统股票的交易。该结构减轻了管理加密货币钱包、保护个人密钥和熟悉加密货币交易所细节的技术负担。

它为那些对比特币市场感兴趣但直接处理加密货币的复杂性望而却步的人扫清了进入市场的障碍。因此，它提供了一个简化的投资渠道，保留了BTC市场的动态和潜在丰厚利润的特点。

然而，在作者看来，BTCETF并非完全优势，而是没有缺陷。还有一些缺陷需要考虑。例如，加密货币市场全天候运行，而ETF仅限于证券交易所周末和晚上的时间。拥有BTC不会产生任何费用，但ETF需要收取管理费，投资ETF需要信任第三方托管人。此外，ETF还可能受到更严格的监管和纳税申报负担。直接持有BTC可以让用户更自由地控制BTC，但自我管理确实需要一个学习过程，尤其是对于BTC新手小白来说。

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