摘要：当合同买方付出权利金（Premium）后，如果享有在特定时间内（或在某特定时间）向合同卖方依特定条件或履约价格，买入或卖出一定数量标的物的权力，这种权利就称为选择权或是期权。大家可能还有个疑问，就是“老徐”的问题，在例子中，“老徐”是个大傻帽，这只是举个例子便于大家理解，真实市场的“老徐”肯定会考虑市场概率问题来决定合同价格，“老徐”最大的收益来源就是合同费（权利金）。...
亏损有限、收益无限、永不暴跌的超级杠杆。
是的，这就是比特币期权交易。
近日，“期权”一词大火，Bakkt于12月9日推出比特币期权，芝商所（CME）2020年1月13日推出比特币期权，都是外国人在做事，与我们无关。Deribit和JEX是散户可操作的著名期权交易所。
在此之前，期权似乎离我们很远，直到OK赌场宣布将推出期权交易商品，社区开始讨论期权的玩法。然而，网上对比特币期权的介绍却晦涩难懂。下面简单介绍一下，让大家了解一下比特币期权。
一、白话版期权
首先，期权的权威介绍：
百科全书版：期权是指18世纪末起源于美国和欧洲市场的合约，该合约赋予持有人在特定日期或之前的任何时间以固定价格购买或出售资产权。
维基百科版：期权（英语：Option，或决定权)是一种选择是否交易的权利。当合约买方支付权利金时，（Premium）之后，如果您有权在特定时间内（或在特定时间内）以特殊条件或履行价格购买或出售一定数量的标的物，则该权利称为决定权或期权。
哈哈，一脸懵逼，来看看白话版吧。
举个栗子：
1、看涨期权
“老韭菜”准备买一套100平方米的房子结婚，市场价100万元。此时，“老韭菜”的母亲急需钱，但房地产市场非常热，一旦飙升，他们就没有钱买了。
因此，“老韭菜”发现房地产大亨“老徐”签了合约，同意无论一年后房价如何变化，他也可以用100万元买新房。
一切都有代价，“老徐”不会让你白嫖，“老韭菜”为合约（期权）支付5万元合约费（权利基金）给“老徐”。因此，权力基金（合约费）是期权（合约）的价格。
合约规则如下：
“老韭菜”花了5万元买了合约。一年后的今天（交货期），“老韭菜”有责任按照合约规定的100万元价格将房子卖给“老韭菜”，“老韭菜”有权选择购买或不购买。
最后，无论“老韭菜”是否有权购买或不购买，5万元的合约费都落入了“老徐”的钱包。
一年后的两种情况：
房价大涨，100万涨到200万，“老韭菜”按合约花100万买房。
房价大幅下跌，100万跌至50万，“老韭菜”选择不买放弃合约，直接到市场现价买房。
2、看跌期权
假设“老韭菜”买房后翻了一番，注意到房地产市场泡沫，可能会暴跌，但如果现在直接卖200万，担心卖后马上上升，就再也买不回来了。
“老韭菜”找到“老徐”签了合约，同意无论一年后房价如何变化，他都可以以200万元的价格把房子卖给“老徐”。
同样，“老韭菜”也要为这份合约支付10万元的合约费(权利金)给“老徐”。
一年后的两种情况：
房价暴跌，200万跌至100万，“老韭菜”按合约约定以200万的价格卖给“老徐”。
房价大涨，200万涨到400万，“老韭菜”放弃合约选择不卖，直接到市场现价卖房。
不，所谓的期权实际上与保险非常相似。期权可以保护市场上下行的风险，即看涨期权和看跌期权。保险更像是看跌期权，只能保护下行压力。
从这个例子中，我们发现期权是有杠杆作用的。以看涨期权为例，“老韭菜”直接用100万元买房，一年后房价涨到200万元，“老韭菜”赚100万元，收益率100%。
如果“老韭菜”买入看涨期权，即与“老徐”签订合约，花费5万元，第二年房价上涨到200万元，“老韭菜”赚了95万元（100万元➖5万)相当于用5万赚了95万，翻了19倍。而且这个杠杆不会有仓位暴跌的问题，无论涨跌，“老韭菜”的代价只有5万的合约费。
你可能还有一个问题，那就是“老徐”的问题。例如，“老徐”是一顶大傻瓜。这只是一个很容易理解的例子。真正市场的“老徐”肯定会考虑市场概率来确定合约价格。“老徐”最大的收入来源是合约费（权利基金）。
二、个人投资者如何玩期权？
决定期权价格的因素有很多，其中更重要的是现货价格、波动性、期权剩余时间以及各种参考指标。如果你想逐一列出所有的交易策略，保守估计有数百万种。因此，期权交易比期货更复杂，更适合专业投资者，对大多数投资者并不友好。
但要理解期权的基本概念，我们也可以使用一些相对简单的策略。
1、投机类玩家
期权可以卖给别人，所以有价格波动。期权到期前，可以从波动中套利。简单来说，如果你觉得BTC想涨，可以买BTC看涨期权，如果觉得想跌，可以买BTC看跌期权，高卖低吸，期权到期前(行权前)卖出。
2、锁定未来利润
如果你对减半后的比特币市场非常乐观，那么你急需资金，资金相对紧张，你可以购买长周期的BTC看涨期权，用少量资金购买期权，并在减半后获得购买比特币的特定价格。
举个例子：
目前比特币市场为5万元，预计6个月后BTC将上涨至10万元。你买了一个BTC看涨期权，约定6月份以后可以以事先规定的5万元(也可以是其他价格)的价格买入。这样，你就可以用少量的资金锁定BTC未来的利润。
3、对冲未来风险
如果你是囤货党和矿工，手里有很多BTC现货，你预计未来会出现暴跌，导致资产严重缩水。你可以买一个BTC看跌期权。一旦BTC在未来暴跌，你可以以特定的价格出售BTC，以对冲现货暴跌的风险。
3、期权：下一个投机天堂
期权有两个明显的优势，风险有限，利润无限。但这只是一个相对的概念。
1、风险有限，亏损频率可以无限
买几个期权，资本投资真的很少，不会有暴力头寸的问题。对许多人来说，损失十多次不会伤害骨头，那么一百次呢？购买期权的风险是有限的，但许多人并没有意识到购买期权的损失是有限的，但损失的交易次数可能是无限的。
2、无限的收入只是无限的理论
无限的收入是一个相对的概念，而不是一个绝对的概念。无限的收入只是一个夸张的词，不符合实际情况。例如，BTC将归零，BTC将上升到1亿，显然，这种情况的概率非常低。树不会长到天空，18层地狱下也不会有18层。
从历史上看，期货和期权是风险管理的两个基石。事实上，它们不是投机工具。但看看国内数字货币期货合约市场，和赌场有什么区别呢？很多人甚至不知道期货是什么，所以他们开了20倍以上。期权比期货更复杂。客户能理解吗？当然，对于赌徒来说，任何交易都是买卖如此简单。
随着头部交易所进入期权市场，且均为0准入条件，不难想象，在“风险有限”中、“收入无限”、在“永不暴跌的超级杠杆”的宣传下，货币市场期权市场将成为下一个非常大的赌场。
