摘要：假设当前BTC价格为3000美元/个，BTC虚拟合约价格同样为3000美元/个。比特币价格上涨假设4月份价格上涨至比特币3500美元，你在3月份买入300张比特币合约，即10BTC，在4月份卖出300张比特币合约平仓，即857BTC。...

| 智能合约有什么用？

智能合约是从期货交易中的“套期保值”演变而来的币圈(Coin Circle)交易模式。首先要了解“套期保值”的原则:官方解释是指以期货市场为转移价格风险的地方，利用期货合约作为未来在现货市场买卖商品的临时替代品，是在现在买入准备好之后卖出商品，或者以未来需要买入商品的价格进行保险交易活动。

现货和期货交易相反，现货损失，期货会赚钱，所以你同时购买现货和期货，损失是对冲的。合约交易也具有相同的功能，投资者通过与现货市场相反的虚拟合约锁定BTC的成本和收入，以对冲价格风险。

| 智能合约的保值原理

套期保值又分为销售(空头)套期保值和买入(双头)套期保值。

以下是具体的例子：

首先约定交易所的合约交易规则

1、交易按“张”计算；

2、一份100美元的比特币合约；

3、担保金10%；

4、忽略手续费(便于计算)；

假设目前BTC的价格是3000美元/个，BTC虚拟合约的价格也是3000美元/个。矿工需要锁定的收入=10BTC*3000美元/BTC=3万美元，每份合约的市值为100美元，因此用户需要开空的合约数量为3万美元/100美元=300美元

比特币市场下跌

假设3月份BTC现货市场和合约市场的价格为3000美元/份，出售300份比特币合约，即10份BTC。4月份，比特币市场跌至2500美元/份，买入300份比特币合约平仓，即12份BTC。

套利的结果是：现货市场亏损（3000美元-2500美元）*10（数）=5000美元，即2BTC。相反，合约市场收益为（100美元/2500美元-100美元/3000美元）*300美元=2BTC。

合约收益=现货亏损，通过套期保值操作，4月份实际价格相当于2500 500=3000美元/件，即与3月份计划进行套期保值操作时的现货价格相同。这样，虽然比特币市场在4月份下跌，但通过合约交易，你实际上没有损失。

比特币市场正在上涨

假设4月份价格上涨到BTC3500美元，3月份买入300份比特币合约，即10BTC，4月份卖出300份比特币合约，即8.57BTC。

套利的结果是:现货市场收益(3500-3000美元)*10(数)=5000美元，即1.43BTC。相反，合约市场亏损为(100美元/3500美元-100美元/3000美元)*300美元=1.43BTC。

结果是，如果没有合约交易，当价格上涨时，投机性收益可以达到500元/笔，而参与合约交易时，就没有增加的收益。

一般来说，合约交易的目的是避免价格下跌造成的损失风险，而不是获得投机性回报。在规避风险的同时，你也放弃了投机性回报的机会。根据市场判断，客户需要慎重选择。