摘要：LUNA、UST、Anchor和LFG的一出好戏——一文看懂耶伦提到的、这两天扰动加密市场情绪的UST崩盘事件1、TerraUSD简称UST，在上周还是全球排名第三规模的稳定币，也是算法稳定币中市值第一的后起之秀。...
LUNA、UST、Anchor和LFG的一出好戏——一篇文章理解耶伦提到的UST崩盘事件，这两天扰乱了加密市场的情绪
1、Terra USD，简称UST，是上周世界第三大稳定货币，也是算法稳定货币市值第一的后起之秀。前面是老大哥USDT和老二哥USDC，都是链下的按揭稳定货币，都是真实的美元安全资产(如银行存款、美国短期国债、商业票据)作为抵押品。
2、自5月10日起，UST价格开始脱锚，一度跌至0.7美元以下，随后被拉至0.9美元。5月11日，抛售压力再次加大，UST价格跌至不到0.6美元，目前仍在苦苦挣扎(图1)。在5月10日晚的国会听证会上，耶伦在讲话中还提到了UST，她说：“一种名字叫“UST” Terra USD的稳定货币经历了暴跌和价格下跌...我们应该有一个合适的框架(来控制稳定币)，而宾州参议员Pat Toomey显然更了解UST，很快指出耶伦所说的UST属于算法稳定币，没有现金等抵押物。
3、UST的稳定机制是算法稳定的一个分支，被称为“双币稳定”。它的稳定性来自于两个Terra区块链代币的相互转换和套利交易。其中，LUNA是Tera公链的原始代币，类似于ETH对ETH公链，其价格不稳定，可能会大幅上涨或下跌。UST是Tera公链的算法稳定币，是Tera生态的“法定货币”。UST的导向机制如下：
4、当UST的价格上涨到$1以上时，LUNA持有者可以随时将LUNA按$1的汇率兑换成UST，并以更高的价格在市场上销售。例如，当UST升至$1.1时，您也可以选择购买$100的LUNA，将其兑换成$100的“面值”UST，然后在市场上按“市值”$110出售，盈利10美元。这样，市场上的UST供应就会上升，套利行为推动UST回归$1。
5、当UST价格降至$1以下时，UST持有者可以以$1的价格将贬值的UST铸回LUNA并销售利润。例如，当UST跌至$0.9时，你总是可以用$90美元从行业中购买100个UST，并将UST锻造回$100的LUNA，售后利润$10。这样，市场上UST的供应就会下降(UST锻造回LUNA时，UST就会“消失”)，套利行为推动UST价格上涨1美元。
6、这个稳定的算法很简单，没有人能看到死亡螺旋的风险。当UST价格高于1美元时，由于人们不断购买LUNA进行套利，LUNA价格继续上涨
